《NAES宏观经济形势分析（2016年第2季度）》是中国社会科学院财经战略研究院推出的系列智库报告。该报告认为：当前国内外市场需求总体仍然偏弱，第二季度工业生产微幅回落，消费需求有所改善，民间投资增速下滑，基建和房地产投资也有下行压力。供给侧改革的重点任务“三去一降一补”虽然初见成效，仍需在确保经济下行不突破增长底线的前提下进一步推进供给侧改革。预计2016年第二季度经济增长6.7%左右，居民消费价格上涨2.0%左右；第二季度形成新的弱平衡格局后，下半年季度经济增长仍有下行压力，因此，第三、第四季度仍需政策托底，充分兼顾供给侧改革和经济平稳运行的双重目标，力争在经济平稳运行的状态下实现结构调整和经济转型，深化经济体制改革，同时更多依赖差别化和定向化的结构性宏观政策。
中国社会科学院财经战略研究院，综合经济研究部作为智库研究项目的承担者，致力于研究国家改革和发展中的战略性、全局性、综合性和长期性重大问题，提供科学化、及时化、系列化和前瞻化的研究成果。
总报告 2016年第二季度宏观经济形势分析与第三季度预测
专题一 2016年第二季度财政形势分析与展望
专题二 2016年第二季度内贸流通形势分析与展望
专题三 2016年第二季度进出口形势分析与展望
专题四 2016年第二季度服务业发展形势分析与展望
专题五 2016年第二季度物价形势分析与展望
《NAES宏观经济形势分析（2016年第2季度）》：
2.适时适度优化债务杠杆配置
从国际比较看，我国总债务规模和杠杆率水平并不高，在主要经济体中，债务总体水平属于中等。债务杠杆在各部门分布不均衡，政府、居民部门较低，非金融企业部门相对偏高。去杠杆的重点是要在继续坚持积极的财政政策和稳健的货币政策取向，避免经济运行“硬着陆”的基础上，控制总债务规模和杠杆率水平过快上涨，根据我国债务杠杆分布情况，优化债务在政府、居民、企业之间的配置。政府和居民部门可以适度加杠杆，帮助企业部门去杠杆。阶段性提高赤字率，2016年全国赤字率由2015年的2.4%提高到3%。政府适当地加杠杆也有助于企业的去杠杆，因为这样可以避免全社会债务收缩对经济产生负面影响。对于企业去杠杆也要区别对待，针对不同行业的特点、债务期限结构、在经济周期中的阶段等，有扶有控，稳妥有序地开展去杠杆。
3.通过多渠道建立经济结构调整的成本分担机制清理僵尸企业
从世界范围看，经济调整有快慢之别，2008年国际金融危机之后，美国和部分欧洲国家通过资产市场的快速调整，修复民间资产负债表，目前经济复苏的基础已经较为稳固；欧元区和日本进入慢调整的过程，至今仍需要大力的量化宽松政策刺激经济；与世界上多数国家通过市场出清方式去泡沫不同，中国选择了逐步去产能、逐步清理资产泡沫和地方政府债务的“软着陆”方式，这种方式的好处是短期内可以保持经济平稳运行，但僵尸企业得不到清理，消耗大量的资源，拖延经济调整的时间和机遇。调整经济结构意味着资源的再配置和社会福利的重新分配，需要建立合理的成本分担机制。当前中国经济调整面临工资刚性、债务刚性兑付、财政支出刚性三重约束，缺少合理的成本分担机制，这三重约束决定了中国清理僵尸企业、调整经济结构的长期性和复杂性。
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