非理性因素对管理者创新活动的影响机制研究_周颉著_9787514184235

　　《非理性因素对管理者创新活动的影响机制研究》将以非理性行为理论作为研究的切入点，在对上市公司高层管理者财务决策机制分析的基础上，深入探讨了管理者非理性行为存在的可能性以及由此产生的对公司创新投资行为的影响，以及对内部融资行为产生的进一步经济效应。结合实证结果和具体企业创新的案例分析，最后提出对策建议。

　　创新是企业普遍公认的经营管理理念，随着中国经济体制转型和市场经济体制不断完善，它已不仅仅是一个理念问题。在知识经济条件下，对于企业来讲，不创新才是最大的风险。因此当理念成为共识并付诸实践时，就成为亟待解决的问题。目前，公司创新活动基本属于公司的经营活动范畴并与公司的财务决策息息相关。而在公司中，管理者在整个经济生活中扮演着极其重要的角色。管理者已成为影响公司基本结构变动、促进公司发展的主要决策主体，即成为创新决策的主体、投入的主体、技术开发的主体、承担技术创新风险的主体和获取相应利益的主体。因此，分析管理者对公司创新活动的影响具有深远的意义。
　　现有的管理者经济决策行为研究大都遵循传统金融理论，即基于“理性经济人”假设，认为作出经济决策的主体都充满理性，所追求的目标是实现自身效用的最大化。事实上，传统金融理论忽略了对经济行为主体的心理、行为方式和情绪等方面的研究。并且，许多心理学的相关研究表明，人通常并不是完全理性的。由于人们拥有着不同的情感、偏好和信念，这些情感、偏好和信念往往会对人的认知过程产生影响，使得人们常常会表现出心理账户、框定依赖、过度自信、厌恶损失以及锚定调整等非理性行为或认知偏差。在经济行为主体进行决策时，这样一些非理性行为和认知偏差对市场经济行为主体决策行为的结果产生重要而又直接的影响。因此，深入了解非理性因素对管理者决策影响，并建立一套有效的理论来解释管理者非理性行为对公司创新行为内在机理，无论对于公司创新活动的实际运作，还是对于理论研究的丰富完善，都具有举足轻重的作用和意义。
　　本书在澄清非理性概念和内涵的基础上，从管理者研发投资行为入手，对研发投资与现金流敏感性、研发投资与现金和现金流敏感性之间进行深入分析，通过构建数理模型和理论分析，重点探讨了非理性的重要表现形式——过度自信在其间的催化作用。随后，我们进一步探讨了通过治理优化问题来平衡过度自信引起的有偏差的经济后果。利用英国上市公司的数据进行实证分析，进一步论证了我们的理论假说。
　　本书主要从学科交叉的角度出发，将公司金融和行为金融的内容有机地结合在一起，以公司金融理论领域中的投融资理论、代理理论为核心，结合行为金融学、心理学和信息经济学等多学科的理论成果，并利用理论和实践相结合，定性和定量相结合的研究方法，对这一论题从管理者角度做了全面、系统的分析，具体内容如下：
　　首先，将分别对非理性及其认知偏差产生的根源和企业创新决策进行相关理论的回顾，在此基础上把企业创新决策纳入在非理性的研究框架下，专注于管理者非理性行为对企业创新投资（研发投资）及其创新融资影响机理进行探讨。

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