中国金融养老之路的战略研究：从“十三五”到2049_姚余栋董克用等_9787516420614

养老金与广大民众息息相关，是国民养老保障的物质基础和战略储备。一个完整养老金生态链，是养老金储备投资、保值增值及可持续发展的重要保证和制度基础。本书从养老金体系研究入手，深入探究银发经济对生产、分配、流通和消费的影响，以达到使养老金融更好地服务实体经济的目的，为供给侧结构性改革助力。

从当下展望2049年，还有30年的时间。2049 年已经被历史赋予了特殊的意义，这个中华人民共和国成立100 周年的时点，也将是中国改革开放战略决策的总设计师邓小平当年所规划的以约70 年的时间段（1980—2050 年）经过“三步走”实现中华民族伟大复兴—习近平总书记生动表述的“中国梦”梦想成真的“除夕之夜”，是自工业革命落伍、落后的这个文明古国，终于凤凰涅槃般浴火重生、和平崛起的见证之年。从“十三五”前瞻到2049 年，做国家发展战略的系列化研究，是我们研究群体于“十三五”开局之前的自觉选择。经过骨干成员反复研讨，形成了一个主报告和十余个专题报告的通盘设计。在全体研究者的高度重视、共同努力下，终于在2016 年年底使文稿初具规模，又经过几轮补充完善、反复修改打磨，最终将全部成果合成丛书，付梓奉献给读者。面向2049 年的国家长期发展战略研究，具有不寻常的背景：一是伟大民族复兴愿景的召唤。中国这一人类历史上唯一古老文明没有中断的多民族大国，自以1840 年鸦片战争为标志拉开近现代史帷幕后，曾一路积贫积弱，内忧外患，经甲午海战惨败、戊戌变法夭折之后，在20 世纪陆续展开辛亥革命推翻两千年帝制，1949 年成立中华人民共和国以及1978 年后实行改革开放三件大事，终于在“千年之交”之后，站在现代化前两步目标提前实现的新的历史起点上，继续大踏步地跟上时代，一直推进到2012 年中国共产党的第十八次全国代表大会开启经济、政治、社会、文化、生态“五位一体”全面布局的发展新阶段，经济总量已经跃升为全球第二位，并有望在未来不太长的历史时期之内上行至世界第一。2017 年党的十九大，进一步指出了在“强起来”历史新时代，新的“两步走”现代化奋斗目标：如能在人均国民收入提高进程中成功跨越“中等收入陷阱”，并继续提升硬实力、软实力而和平崛起，就将于2035 年基本建成社会主义现代化，并把中国现代化的宏观蓝图在2049 年的时点上作为竣工大成之品，以现代化强国之姿展现于世界民族之林—“我们从未如此接近伟大民族复兴的愿景”，这个愿景鼓舞和呼唤着我们以集体合作的方式，提供服务于“梦想成真”的战略思维和科研成果。二是“行百里者半九十”艰巨任务的挑战。在改革开放之后成功地实现了超常规高速发展和经济起飞而进入中等收入经济体之后，中国的经济运行虽然在总体上仍然具有巨大的发展潜力、成长性和“黄金发展期”特征，但“矛盾凸显期”的特征接踵而来，各种制约因素的叠加，形成了自2011 年以来告别了高速发展阶段并向必须认识、适应还要引领的“新常态”阶段转换，同时改革进入深水区，“好吃的肉吃光了，剩下的都是硬骨头”，必须攻坚克难冲破利益的藩篱，以实质性的国家治理现代化进程解放生产力，对冲下行压力，才能形成旧动能衰退后新动能的转换升级，使发展方式加快转变，使增长过程维护其可持续性与长远的后劲，避免重蹈世界上绝大多数经济体已有前车之鉴的“中等收入陷阱”覆辙，完成中国古语譬喻的“行百里者半九十”的现代化长征。未来30 余年征程中的一系列艰巨的改革发展任务，形成了历史性的挑战和考验，为应对好这种挑战，经受住这种考验，必须有尽可能高水平的战略层面的系统化研究设计，对决策和相关政策的优化给予有力支撑。三是以知识创新工程式的智力支持，助推冲破“历史三峡”的迫切要求。在党的十八大以来，最高决策层经三中、四中、五中和六中全会，将治国施政的核心理念和大政方针一步步清晰化的过程中，高度重视哲学社会科学的创新、中国特色社会主义政治经济学的发展和智库建议，继现代化国家治理、“四个全面”战略布局以及以创新发展引领协调、绿色、开放、发展而落实于共享发展的现代化发展理念得到清晰明确的表述之后，又提出了供给侧结构性改革的战略方针，认定供给侧是矛盾主要方面，而以有效制度供给纲举目张地要求将改革进行到底，冲破最终实现中国梦的“历史三峡”，这客观地产生了对于“知识创新工程”式的智力支持的迫切需要，亟须以走向2049 伟大民族复兴的长期视野、战略研究，助推中国经济社会的巨轮涉险滩、闯激流，克服一切艰难与风险，达于现代化的计日程功。在此背景下，新供给智库“中国2049 战略”研究成果出版发布的时代意义，便呼之欲出了。第一，这一系列丛书反映的研究创新是回应时代诉求和现实生活挑战的自觉努力行为。智库的创始与工作，并不是为创新而创新，而首先是基于全球视野—在世界金融危机冲击之下，对主流经济学总体上的反思与创新势在必行，而反思中应该有对应于中国道路、中国方案的理性的高水平创新成果。在以和平发展对接伟大民族复兴和现代化中国梦的关键时期，我们必须在转轨中得到理论之光的烛照引领，把理论密切联系实际取向下新供给群体形成的“融汇古今、贯通中西”的共识对接我们经过努力“站在前人的肩膀上”的研究成果，集大成式地推进改革，促成发展升级，这是研究者立身时代潮流当中的应有作为。第二，面对中华人民共和国成立100 周年的“中国2049 战略”研究成果，反映了我们早期就确立的新供给研究中必须明确地把“五年规划与四十年规划并重”的基本考量。努力实施研究而来的这项成果，要引出制定基于全球视野的国家中长期发展战略，这是在前所未有的长期概念之下，超越30 年眼界，对接到实现中国梦时间段的发展战略，即从具体化的“十三五”规划，以及2020 年既定的全面小康目标的实现，进一步延伸至伟大民族复兴和现代化中国梦的实现。中华民族正处在和平发展、和平崛起的关键时期，到2020 年，中央要求除了全面小康目标的实现以外，攻坚克难的改革必须取得决定性成果，同时必须实现全面的法治化和全面的从严治党——攻坚克难的复杂性和任务的艰巨性，催促理论与智力供给的有力支持。虽然在国内还没有出现过30 年以上时间跨度的类似课题的系统化专项研究，也没有检索到国外30 年以上视界的国家战略规划研究，但是我们可以从一系列值得称道的研究框架中得到重要启示：比如中国辛亥革命前后孙中山先生就考虑过“建国方略”“建国大纲”；“二战”后一些欧洲有远见的政治家早已积极考虑，最后引到现实生活而在整个世界格局里产生重大影响力的欧洲货币同盟。在中国40 年改革开放的过程中间，越来越清晰地看到，我们实际上就是按照邓小平的70 年眼界“三步走”伟大战略构想，在一步步前行，这些都可以给智库的长期战略研究以非常宝贵的启示和激励。2017 年党的十九大进一步做出了2035 年基本实现社会主义现代化、到2049 年前后把我国建设成为现代化强国的战略规划。正是基于这种认知，我们以极大的热情投入并完成了这一在具体形态上有首次特征、超越30 年眼界的规划性战略研究。第三，这项长期发展战略研究具有优化顶层规划、助益科学发展、促进国家现代化治理的有效供给功能。从规划视角分析，中国人一向推崇有全面、长远的心胸和眼界，研究者都认同这样一种取向，所谓“不谋全局者，不足以谋一域；不谋万世者，不足以谋一时”。在十八大迈向十九大的新时期和十九大后的新时代，迫切需要顶层设计与市场微观主体两个层面的良性互动。“中国2049 战略”研究力求从学理和实证方面支持顶层规划，同时注重呼应基层民间的创新创业。从智力支持视角分析，我们高度认同“智库”的重要性。习近平总书记特别强调智库建设，这关联着各个国家在国际合作和竞争中打造软实力供给的竞争。民间独立智库，也是新供给经济学研究群体的定位，具有现代社会竞争发展、合作、供应进程中的不可替代性。我们研究中的导向既不是“官场规则”，也不是“反对派规则”，而是具有独立、公正、专业的学术严谨性，把握创新中的规范性，力求形成全面、深刻、务实的导向，以战略高度的洞察力对接具备建设性、策略性、可操作性的研究成果。第四，新供给智库关于“中国2049 战略”的研究是各方共同应对时代挑战和中国现代化决定性历史考验的一项认知、交流和催化的基础工作。从“十三五”规划时期开始，“中国2049 战略”研究具有“对应、涵盖但不限于”的特点，是把这些时点目标放在自己研究范围之内，再往前衔接，以长期、超前期的视角支持从当下到中长期的科学决策，聚焦进入中等收入阶段、中高收入阶段的最关键时期，是前瞻中华人民共和国成立百年而启动的系统工程式研究。我们内含的命题是如何应对“中等收入陷阱”“福利陷阱”“转轨陷阱”“塔西佗陷阱”等一系列历史性的综合考验。“中等收入陷阱”概念屡屡引起争议，虽然这个概念本身有边界量化的“模糊性”，但是我们愿意强调，它是世界范围内的一种统计现象的比喻式表述，是无可回避的“真问题”，而且对于“中国梦”来说是顶级性质的“真问题”。研究的成果需要与各个方面交流和互动，以期待实现启发、促进功能和决策参考作用。我们愿以基础认识催化全盘思维、要领和重点方案的合理优化。各方面在启发、促进、交流的互动中，共同的努力也就关联了天下苍生、民生社稷、国家前途、民族命运及世界未来。总之，我们从事这项研究、推出这套丛书的立场，确实是面对时代的客观需要，以智库研究成果与所有愿为中华民族伟大复兴做出贡献的人们互动，力求再接再厉，共同努力做好与“中国梦”相关联的研究和各项工作，以不负伟大的新时代。贾　康 2018 年春

第一章　长钱：超老龄社会必然选择第一节　养老的牢笼之困一、养老金“家底”薄二、养老金生态“脆弱” 三、挣破“牢笼”之困第二节　银发经济来袭一、如何看待银发经济二、如何发展银发经济三、如何研判养老金改革及发展趋势第三节　让养老发展插上金融的翅膀一、人口老龄化既是挑战也是机遇二、“金融+ 养老”成为不二选择三、发展养老金融的意义与作用第二章　长钱来源第一节　超老龄社会的破题钥匙一、二孩政策不能从根本上解决老龄化问题二、养老金融作用越来越凸显三、养老金融可能是资产管理行业的下一个风口第二节　社保可持续发展的动力所在一、养老金可持续问题二、第一支柱是养老金融主体首选三、第二支柱促使养老金融深化四、第三支柱是养老金融的重要补充第三节　大养老金融的新思维一、以养老金融冲破老龄化重重阻隔二、我国养老金融的现在与未来三、从大局出发备战养老金融第三章　长钱的形成第一节　变“藏钱”为“长钱”：养老金融服务一、养老资产“成员” 二、多维视角下的养老资产三、养老基金投资策略第二节　用“长钱”去杠杆一、第三支柱发展失衡二、税收提前优惠是第三支柱发展最大动力三、养老金资产是中国去杠杆的主要驱动力第三节　个税改革打通第三支柱养老发展之路一、个税是个人养老金发展的动力二、个税存在的问题及其改革的总体思路三、个税改革助力养老第三支柱发展第四章　长钱的保值增值第一节　美国养老金入市的“点金之术” 一、养老金市场化运营是实现保值增值的可行途径二、美国养老金投资运营实践经验三、美国养老金入市对于中国养老金资本运营的启示四、加强资本市场建设，为养老金入市创造积极条件第二节　美国个人退休账户（IRA）漫谈一、个人退休账户可减税的缴费额二、个人退休账户的要求三、个人退休账户拥有者去世后账户缴费额的支付四、个人退休年金的要求第三节　IRA 是美国私人养老金计划的“收容所” 一、IRA 并非美国最大的一种养老金计划二、美国IRA 并非纯正的第三支柱三、美国IRA 并不是十分普及的个人退休储蓄工具第四节　中美员工持股计划对比写照一、美国员工持股计划产生的背景及发展现状二、美国员工持股计划多样的管理方式三、美国员工持股计划的税收优惠政策四、美国员工持股计划的意义和积极作用五、中国员工持股计划产生的背景和现状六、中美员工持股计划的比较分析及建议第五节　基金是个人养老金账户最佳配置工具一、成熟的资管行业是“第三支柱”的发展基础二、基金是最佳配置工具三、配套制度改革要跟上第五章　长钱的经济社会作用第一节　“乐龄式”养老探秘一、为什么说从长远看，养老金体系面临着挑战二、我国养老金体系遇到的问题是什么三、为什么会出现这样长期的养老资金压力第二节　射向养老的三支箭一、三支柱养老金体系具有应对人口老龄化的显著优势二、我国三支柱养老金体系发展不均衡三、我国三支柱养老金体系的重构与完善第六章　养老金与资本市场第一节　养老金融缘何发展不畅一、未富先老二、社会中介组织缺乏三、政策整合欠缺第二节　养老金融发展路在何方一、发展养老金融意义所在二、金融支持养老服务业的发展有三大抓手三、养老金融发展不能墨守成规，需要创新四、从供给侧发力发展养老金融第三节　养老金入市成为养老金融发展“动力源” 一、第一支柱基本养老保险基金如何入市二、第二支柱养老金投资资本市场促使养老金融深化三、强制性职业年金制度促进养老金融发展四、养老金与银行、证券、保险、信托全面融合第四节　养老金入市贵在“拨云见日” 一、30% 比例高不高二、哪些资金能用三、何种监管算严密四、法律缺失怎么补第五节　商业养老保险打破“无人问津” 一、商业养老保险严重缺位二、商业养老保险制度设计与实施的关键三、税收政策调整与商业养老保险发展四、商业养老保险是保障国民福祉的社会基础设施五、商业养老保险是资本市场的“压舱石” 六、商业养老保险发展之路

第一节　养老的牢笼之困养老金与广大民众息息相关，是国民养老保障的物质基础和战略储备。若一国养老金储备充分，那么民众自然底气较足，拥有更多安全感，很容易就会形成消费自信、创业自信、投资自信。相应的，如果一国养老金储备不充分，那么民众心理恐慌，自然要多留家底，这就可能给民众消费、创业和投资行为带来较多负面影响。与此同时，一个完整的养老金生态链，也是养老金储备投资、保值增值及可持续发展的重要保证和制度基础。目前，我国养老金体系面临两大困境：一方面是养老金“家底”薄；另一方面是养老金生态比较“脆弱”。我们必须找准病因，对症下药，为供给侧结构性改革助力。一、养老金“家底”薄按照国际惯例，衡量一国养老金储备的充足性主要有两个指标：一是养老金总储备占GDP 比重；二是养老金收支缺口（潜在缺口或动态缺口）。目前，我国养老金储备主要由三部分组成：一是由中央政府直接掌管的全国社会保障基金，这是我国应对人口老龄化的战略储备；二是由地方政府直接掌管的社会养老保险基金；三是由雇主发起设立的企业年金和职业年金。如果说，第一部分、第二部分基金的总结余，便是公共养老金储备，它属于第一支柱。那么，企业年金和职业年金积累总资产，则是私人养老金储备，它属于第二支柱。从统计可行性来讲，我们一般所说的“养老金储备”通常是指第一支柱、第二支柱的总和，它们是制度化、规范化的养老金储备形式，易于统计与比较。截至2017 年年底，全国社会保障基金结余2.22 万亿元，社会养老保险基金结余5.02 万亿元，企业年金和职业年金总结余1.29 万亿元。相比之下，公共养老金总储备约7 万亿元，而企业年金和职业年金总储备却仅约1 万亿元。将二者相加，我国养老金总储备不足9 万亿元。相比欧美等国而言，很显然，我国目前养老金储备水平严重偏低。以美国为例，截至2017 年年底，美国社会养老保险（OASDI）基金总结余为2.85 万亿美元，全美私人养老金（相当于我国的企业年金和职业年金）总资产为28.2 万亿美元。相比之下，近年来，美国社会养老保险基金储备一直维持在2万多亿美元，并无太大规模增长，但美国私人养老金储备早已超过美国当年GDP，并且仍在快速增长之中。由此可见，美国养老金储备主要依赖第二支柱，而我国养老金储备则主要依赖第一支柱。

你还可能感兴趣

我要评论