宏观视角的会计盈余信息含量：基于政府主导型经济体的实证研究_黄益建著_9787521818925

　　《宏观视角的会计盈余信息含量：基于政府主导型经济体的实证研究》检验了会计盈余与GDP的关系，以A股上市公司为微观会计盈余数据基础，研究了会计盈余对于以GDP为代表的宏观经济变量的预测价值。数据显示，会计盈余与GDP和GDP增长率都存在显著的相关性，对于预测GDP未来一至四季度的变化都有增量预测价值。会计盈余与GDP的相关性受到政府财政干预的影响，会计盈余解释变量的显著性在不同模型中会产生一定的变化。季度和年度数据都显示会计盈余与国家GDP显著正相关。政府的GDP目标对下一期的实际GDP结果会产生显著影响，存在显著正相关关系。
　　《宏观视角的会计盈余信息含量：基于政府主导型经济体的实证研究》检验了上市公司会计盈余与宏观经济投资率的关系，会计盈余既会影响宏观层面的经济活动，也会影响宏观经济投资率。在企业层面，会计盈余的增长会影响企业的资本支出和研发支出，进而影响企业总资本支出和企业总研发支出。在宏观层面，企业部门的总资本支出和总研发支出，会直接形成投资率的增长。数据显示，会计盈余与投资率显著相关。而在政府干预因素中，预算干预与投资率显著正相关，支出干预与投资率显著正相关，与投资总额显著负相关。人均GDP因素和城市化率也会显著影响宏观经济的投资总额和投资率。同时，《宏观视角的会计盈余信息含量：基于政府主导型经济体的实证研究》研究发现，第q期的汇总会计盈余增长率对q+2、q+3期的企业家信心指数增长率有显著正影响，且K=2时的系数大，其对q+11期和q+4期的企业家信心指数增长率的影响不显著。在进一步的研究中，《宏观视角的会计盈余信息含量：基于政府主导型经济体的实证研究》引入了GDP同比增长率、通货膨胀率、股指同比增长及银行间拆借利率，验证了它们对企业家信心指数的预测效应。市场化水平和法律环境会影响和降低会计盈余对投资总额的影响和反映。
　　《宏观视角的会计盈余信息含量：基于政府主导型经济体的实证研究》检验了会计盈余与就业数据的关系，以A股上市公司为微观会计盈余数据基础，从观察社会就业的角度，研究了会计盈余的信息含量。数据显示，总体会计盈余具有一定的宏观信息含量，总体会计盈余增长与就业水平显著正相关。在企业层面，会计盈余提升了企业部门的资金实力，推动了盈利和行业前景的乐观估计，可能直接带动所有经济组织的资本支出、研发支出、人员聘用，推动雇员需求增长。在宏观层面，企业部门的总资本支出和总研发支出，会直接形成就业增长。
　　此外，《宏观视角的会计盈余信息含量：基于政府主导型经济体的实证研究》研究发现，在控制了经济增长、固定投资、财政支出等控制因素后，上市公司盈余增长离差与城镇真实失业率有着显著的正相关关系，这表明了上市公司会计信息具有宏观预测的作用。更进一步的研究发现，私有部门比公有部门对于城镇真实失业率的影响更为显著，劳动密集部门比非劳动密集部门对城镇真实失业率的影响更大，且都为正相关关系。

　　会计盈余信息含量是会计学的核心研究领域，而宏观视角的会计盈余信息含量则是研究前沿。本书提出的理论框架以会计盈余和国内生产总值（GDP）的关系、货币影响、通货膨胀影响和实体经济效应为研究的四个视角，分析会计盈余对宏观经济（指标）影响的理论依据和路径，检验宏观层面的会计盈余信息含量。理论框架将启发学术研究，本书的理论框架提出了需要重点回答的四个问题：第一，会计盈余对GDP具有增量预测价值吗？政府主导型经济对宏观层面的会计盈余信息含量会产生影响吗？第二，在货币供给管制的环境下，会计盈余对货币供给和市场利率有影响吗？第三，在货币供给管制的环境下，会计盈余对通胀预期的影响是怎样的？第四，从实体经济的影响路径来检验，宏观层面的会计盈余信息含量是如何呈现的？
　　微观会计与宏观经济存在着显著的交互关系。姜国华、饶品贵（2011）提出以宏观经济政策与微观企业行业互动为基础的会计与财务研究框架，并以货币政策对经营业绩的影响为例说明了会计与财务研究可能产生的影响，证明了宏观经济政策和微观企业行为间有着循环互动的作用。本书系统分析了微观会计与宏观经济之间的交互影响，梳理了微观会计对宏观经济影响的路径、逻辑和中间因素，以及宏观经济对企业、对会计和对会计职业的影响。
　　会计盈余对于宏观经济预测有增量预测价值吗？这一问题引起了一批权威学者（以Kothari、RayBall、Skinner等为代表）的高度重视，形成了会计盈余信息含量的当前研究前沿，即从宏观层面研究会计盈余对宏观经济的影响与预测价值。为此，本书梳理和归纳了会计盈余与宏观经济相关性研究的文献。
　　本书检验了会计盈余与GDP的关系，以A股上市公司为微观会计盈余数据基础，研究了会计盈余对于以GDP为代表的宏观经济变量的预测价值。数据显示，会计盈余与GDP和GDP增长率都存在显著的相关性，对于预测GDP未来一至四季度的变化都有增量预测价值。会计盈余与GDP的相关性受到政府财政干预的影响，会计盈余解释变量的显著性在不同模型中会产生一定的变化。季度和年度数据都显示会计盈余与国家GDP显著正相关。政府的GDP目标对下一期的实际GDP结果会产生显著影响，存在显著正相关关系。
　　本书检验了上市公司会计盈余与宏观经济投资率的关系，会计盈余既会影响宏观层面的经济活动，也会影响宏观经济投资率。在企业层面，会计盈余的增长会影响企业的资本支出和研发支出，进而影响企业总资本支出和企业总研发支出。在宏观层面，企业部门的总资本支出和总研发支出，会直接形成投资率的增长。数据显示，会计盈余与投资率显著相关。而在政府干预因素中，预算干预与投资率显著正相关，支出干预与投资率显著正相关，与投资总额显著负相关。人均GDP因素和城市化率也会显著影响宏观经济的投资总额和投资率。同时，本书研究发现，第q期的汇总会计盈余增长率对q+2、q+3期的企业家信心指数增长率有显著正影响，且K=2时的系数最大，其对q+11期和q+4期的企业家信心指数增长率的影响不显著。在进一步的研究中，本书引入了GDP同比增长率、通货膨胀率、股指同比增长及银行间拆借利率，验证了它们对企业家信心指数的预测效应。市场化水平和法律环境会影响和降低会计盈余对投资总额的影响和反映。
　　本书检验了会计盈余与就业数据的关系，以A股上市公司为微观会计盈余数据基础，从观察社会就业的角度，研究了会计盈余的信息含量。数据显示，总体会计盈余具有一定的宏观信息含量，总体会计盈余增长与就业水平显著正相关。在企业层面，会计盈余提升了企业部门的资金实力，推动了盈利和行业前景的乐观估计，可能直接带动所有经济组织的资本支出、研发支出、人员聘用，推动雇员需求增长。在宏观层面，企业部门的总资本支出和总研发支出，会直接形成就业增长。此外，本书研究发现，在控制了经济增长、固定投资、财政支出等控制因素后，上市公司盈余增长离差与城镇真实失业率有着显著的正相关关系，这表明了上市公司会计信息具有宏观预测的作用。更进一步的研究发现，私有部门比公有部门对于城镇真实失业率的影响更为显著，劳动密集部门比非劳动密集部门对城镇真实失业率的影响更大，且都为正相关关系。

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