高等院校经济与管理核心课经典系列教材：风险投资学（第3版）_胡海峰著_9787563813698

　　进入21世纪以来，全球金融市场和经济形势发生了巨大变化，特别是2007年爆发的美国次贷危机，已由一个局部市场危机演变咸一个全球性的金融危机和经济危机，给世界各国的金融市场和实体经济带来了巨大的冲击。尽管如此，全球风险投资（VC和私人股权投资（PE）仍处于方兴未艾的发展阶段，以中国为代表的“金砖四国”（俄罗斯、中国、巴西、印度）的风险投资市场的发展势头仍然不减，引了世界各国的风险投资企业纷纷加大对中国的投资；与此同时，中国即将推出的创业板市场为风险投资的退出开辟了新的渠道，这必将进一点吸引各类资金进入中国风险投资市场。风险投资市场在中国有着广阔的发展前景。

　　第三节风险投资在国民经济中的地位与作用
　　世界经济的增长越来越依赖于科学技术的进步。在一些发达国家，科技进步对国民经济增长的贡献在20世纪初仅为5％一10％，到现在则达到了60％以上”。许多专家指出，在网络、信息技术等科技产业的引领下，美国等发达国家已经进入了新经济时代，即知识经济时代。它是一种以网络和信息技术为主要内容，以创新为核心的经济。知识经济建立在知识和信息的生产、分配和使用的基础上，它的生产以高科技为基础，消费也是以高科技产品为对象。知识经济对高科技产业化的迫切需求，已使高科技产业成为知识经济社会的主体产业。当今高新技术创新是推动企业发展的根本途径，是增强企业活力的原动力。高新技术可以通过广泛渗透、融合到传统产业中去，改造传统的产业结构，促进产品、技术的升级换代，推动企业进入高新技术产品的上游领域，促进新兴产业的形成。进入21世纪，高新技术及其产业的迅速发展，已经成为衡量一个国家综合国力的重要标志，抢占高新技术制高点已成为当今国际激烈竞争的焦点。经济的竞争已转化为以高科技为基础的综合国力的竞争。风险投资促进了那些具有市场潜力的高科技企业的生存与发展，它通过加速高科技成果向实际生产力的转化，推动高科技企业从小到大，从弱到强，从而促进整个经济的蓬勃与兴旺。所以说，风险投资的形成与运用日益成为经济增长的决定性因素，它在现代经济发展中起着越来越重要的作用。
　　一、风险投资与高新技术创新
　　（一）高新技术创新的特点
　　由于高新技术尚未经过市场的检验，因此具有很大的不确定性，这种不确定性具体表现在：
　　1．技术方面的不确定性。这是指进行技术创新的企业在技术的发展方向、速度以及所能实现的最终结果方面的不确定性。在新的技术推出初期，技术可能仍未成熟，无论是进行技术创新的企业家还是投资者，都无法把握其所拥有的新技术的发展方向，也不能确定所选择的突破方向是否正确以及是否能成功。这就要求企业投入更多的资金进行后续的研究与开发，但这正是新兴的科技型中小企业所缺乏的。
　　2．市场的不确定性。任何技术的最终结果都必须经受市场的检验，那些市场并不需要的产品不应该是企业进行技术创新的目标。但是，市场变幻无常，企业的市场预测不可能总能跟上市场发展的步伐，因此，企业在进行技术创新时，要面临巨大的市场风险。但如果市场能够接受企业的产品，则这种市场的需求就成为企业成功的契机。
　　3．制度环境的不确定性。制度环境由政府行为和公众偏好组成，而政府的行为和公众的偏好都存在着极大的不确定性。企业的技术创新行为往往能得到政府的支持，但是，政府的政策并非一成不变。而且，在某种意义上，创新产品何时、何地、以何种价格进入市场，在很大程度上并非由市场和技术所决定，制度环境因素有时候在其中起到了关键的作用。
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