价值生长一个价值投资者的自我修养（当当尊享签名版）_子皮商论著，磨铁文化出品_9787513940559

真正的财富像生命一样，在生长，在运动，你要如何找到它？12年投融资生涯，总投资金额近3亿元，10年超10倍回报的投资人子皮商论诚意新作《价值生长》，从认知思维、企业经营、投资哲学、商业逻辑、未来洞察五大方面深入拆解价值投资的底层逻辑，帮助你建立长期思维，增加胜算概率，带你找到有生命力的财富，实现长期复利。

序·欲从赤松游
有个怪现象，不知道大家有没有注意到。男人买辆车，从动力、续航到内饰，然后去试驾，可以前前后后琢磨个一年半载，但是一到投资股票，只要有人给他个消息，几万，几十万，甚至几百万，分分钟就投进去了。女人也一样，买件衣服，在商场里逛啊，淘啊，一会儿摸摸面料，一会儿对对身形，然后试穿，试穿完还得砍价，砍完价以后，不满意还会继续逛，于是，上面的流程又得再来一遍。但是，一到投资股票，也喜欢听风就是雨，随便听了网上一个大 V 的分析，自己就跟着梭哈了。
为什么会出现这种现象?说白了，是因为大家都把买卖股票当作一个投机游戏，甚至是赌博游戏。遗憾的是，真正的投资不是这样的。
我们来看看价值投资的鼻祖格雷厄姆对投资的定义:
投资是经过深入分析，可以承诺本金安全并提供满意回报的行为，不能满足这些要求的行为就是投机!
看到了吗?一个真正的投资行为要满足三点，第YI要深入分析，第二要强调本金安全，第三才是追求满意回报。
按照这个标准，我们大多数股民只想要第三点，对第YI点和第二点都不感兴趣。绝大多数人只想一夜暴富，他们只追求高回报，潜意识里压根就没有安全边际的意识，更不用说深入分析了。
所以，为什么巴菲特一生当中ZUI感谢的是他的老师格雷厄姆，原因不在于格雷厄姆教了他多少投资上的术，而在于是格雷厄姆把他从投机股票的泥潭中拉了出来，让他真正走上了价值投资的道路。
也正因此，《价值生长》这本书的目标之一，就是要让更多的投资者朋友，把股票投机的心理扭转过来，就像男性买车、买数码产品一样，反复权衡、严肃地对待每一次投资，就像女性买衣服、买化妆品一样，精打细算、认真地对待每一次投资。
所以到这里，真正的投资内涵，就非常通俗了，即你不管投资什么东西，都得权衡利弊，都尽可能做成一项划算的买卖。
好了，问题又来了，我们具体该怎么权衡利弊?怎么做划算的买卖呢?答案只有一个:依靠概率优势。
《孙子兵法》里讲:先胜而后求战。注意这里的胜，不是指胜利，而是指胜算。好的投资，都是有大概率胜算的投资，如果一个项目要靠祖坟冒青烟才能大胜大赚，抱歉，这种项目就应该回避，即使人家赌对了，我也不会羡慕。同样，在我们的生活中，凡是一局定胜负的游戏不要玩，凡是完全靠平均概率的游戏不要玩，这些本质上都是赌博。
更进一步，有人又问了，那么我所说的概率优势又从何而来呢?我的答案是两点:第YI，微观上，我们要去深入挖掘企业的真正价值，尤其是评估它当下和未来的价值差;第二，宏观上，尽量让我们的投资少犯错，通过避免错误去接近概率优势解。
好了，到这儿，本书的核心题眼价值生长终于出来了。如何理解价值?这是一个非常宏大的问题，我们在这一个小小的序里是解释不清楚的。但是，有一个点，在这个序里必须阐明:企业的价值，是一点一点像生命一样长出来的，而且不同企业的生长周期会大有不同。比如，有些企业像灌木丛，天生长不大;有些企业像豆芽，生命周期特别短，七天就能实现一个轮回;有些企业像杉树，三十年才刚刚成材。一个好的投资者，要尽量去寻找杉树那样的投资标的，而不是天天追涨杀跌，投豆芽、灌木丛这样的企业，做这样的投资，真的太累了。
所以，做投资，要做行动上的懒人，大巧若拙，思维上则相反，要勤思多想，寻求概率优势。也正是这个原因，我们会看到ZUI好的价值投资者，比如巴菲特、芒格、段永平，等等，在生活上看着都好像是懒人，在武侠小说里，这样的人，都像风清扬一样，个个仙风道骨，逍遥世间，看上去懒散却有力，看上去笨拙却有本事。
当然，我离这些已经修道成功的风清扬还很远，没有十万八千里，也至少隔着个太平洋。我的这本书，也是我过去十三年来，从事投资生涯，不管是投资一级市场还是二级市场的一点心得，基本上源于过去几年我在子皮商论抖音号上以及我的子皮专栏上发布的一些思维碎片合集。
如果有几篇能让一些朋友有收获，我就已经欣慰至极了。ZUI后，这本书能够出版，特别感谢磨铁出版公司的同事给予的大量帮助，也特别感谢我的妻子在过去三年中对我的支持。每一次出去度假，我经常都在心不在焉地思考投资的事情，没有她的支持，我想这本书也不可能完成。
2023 年 3 月 8 日
于杭州

第YI章投资，是一切认知的映射

要改变世界，先给自己立法 / 002
普通人怎么改变自己固有的思维 / 005
要敢于赚认知以外的钱 / 008
认知与知识的区别 / 011
飞鸟，还是青蛙 / 014
求真，还是求美 / 017
结构之美，还是艺术之美 / 020
如何提出好问题 / 022
人追钱为什么难 / 024
ZUI简单的成功方法论 / 026
为何成功者看起来像浑球 / 029
怎么让别人信任你、喜欢你 / 031
婚姻是一次投资，更是一次创业 / 033
35 岁，人生分水岭 / 035
现代人焦虑的根源 / 038
平静，平凡，平安 / 040
接受平凡，但不接受平庸 / 044
失败的必然性 / 046

第二章投资，是企业经营的理解

创业的本质是创造 / 050
什么人适合创业 / 052
如何发现机会并低成本创业 / 055
商业计划书重要，也不重要 / 059
影响创业成功的ZUI大变量是什么 / 063
这样的钱，要不要拿 / 065
创业，关系和背景重要吗 / 068
要性胜过一切 / 070
做商业世界的拓荒者 / 072
创业路，就是修行路 / 074
做老大，每天ZUI需要练习的是什么 / 077
把公司当家的企业文化，靠谱吗 / 080
技术创业者的弱点 / 082
理想主义之恶 / 085
创业，要接地气 / 087
有闭环能力的人，不能要 / 090
99% 与 1% 创业者的道路差异 / 093
要么大而强，要么小而美 / 095
创业者读什么书 / 098

第三章投资，是价值生长的哲学
资本的本质是什么 / 102
价值投资者赚的是什么钱 / 107
生长型财富的源泉 / 109
投资是一种思维方式 / 112
投资与投机的真正区别 / 114
投资，不要有疆界 / 116
投资人都像个废人 / 118
真正的狙击手，很少有快感 / 120
创业者才是ZUI好的投资人 / 122
散户的优势 / 124
不要押上全部资本去投资 / 127
永远不要失去本金 / 131
巴菲特底层的财富逻辑 / 136
巴菲特为什么不喜欢马斯克 / 140
像巴菲特一样活着 / 143
创投就是一场打金游戏 / 146
敢于投资伟大的公司 / 148
神不喜欢廉价的信号 / 150

第四章投资，是商业逻辑的思辨
不看好奢侈品经济 / 154
我为什么不看好元宇宙 / 157
江湖，不一定非要你死我活 / 160
共享经济的秘密 / 164
跟水相关的生意都是好生意 / 168
D 出行公司的资本游戏 / 172
知识社区的商业潜力大吗 / 176
新消费该怎么投 / 178
N 视频播放平台的想象空间 / 187
M 科技公司专题(上):手机高端化，为什么走得那么难/ 191
M 科技公司专题(下):雷军，能否突破第二增长曲线健康体检，是条好赛道吗 / 202
健康体检，是条好赛道吗？/ 210
路遥知马力 / 215
什么是顶层思维 / 222
C 高新技术公司，增长性和确定性都没了 / 227
究竟什么是投资 / 236

第五章投资，是活在未来的洞察

当我们研究趋势时，研究的是什么 / 242
做投资ZUI好的时代，也是ZUI坏的时代 / 252
价值投资的本质 / 259
一个隐秘的真相 / 266
世界变天的速度在加快 / 273
意味深长的两个关键词 / 276
为什么看好中老年群体市场 / 278
为什么说农业存在大机会 / 281
数字新基建的趋势 / 283
下一代人的新消费品牌 / 286
中国制造，能不能超越物美价廉 / 294
顶层思维做投资 / 298
人类的下一代智能硬件是什么 / 301
碳中和，是个大事情 / 303
世界正在进入碳本位时代 / 308
风险资本的分岔口 / 312
下一代技术革命会在哪里 / 318
向前，向前，向前 / 322
后记 / 327

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